با دقت در روند شاخص بورس از ابتدای سال تا کنون به راحتی کمبود نقدینگی و سردرگمی بازار قابل مشاهده است. در این بین اخبار مثبت کم اثر شده و تصمیمات و دخالتهای جدا از عوامل بنیادی به بازار جهت می دهند. به نظر می رسد این وضع تا مشخص شدن تکلیف مذاکرات در یازده تیر به همین منوال پیش برود.

تجربه این روزهای بازار به وضوح نشان می دهد نهاد ناظر نباید فعالیت اجرایی داشته باشد و تصمیم به راه اندازی صندوق سپاس راهکاری کارآمد نبوده است چراکه در هیج کجای دنیا سابقه ندارد نهاد ناظر و متولی بازار سرمایه با توجه به سطح دسترسی به اطلاعات متفاوت از سایر سرمایه گذاران، خود پرتفوی گردانی کند.

اگرچه سازمان بورس با راه اندازی این صندوق به دنبال پوشش جای خالی بازارساز یا بازارگردان بوده است اما به نظر می رسد با چنین ابزار نمی توان جای خالی بازارساز متخصص را به این شکل جبران کرد.

در دنیای امروز تنها بخش کوچکی از وظیفه بازار ساز به خرید در قیمت پایین و فروش سهام در قیمت مناسب اختصاص دارد. بازار ساز علاوه بر سفارش چینی در سیستم معاملات می تواند از مزایای وجوه نقدی در اختیار داده شده از سوی متولی بازار سهام بهره برداری کند.

در بازار سهام بدون چشم اندازی که بازار ساز در اوج صف میلیونی فروش سهام به یکباره به حمایت از سهام ولو با خرید کم حجم در قیمت مثبت اقدام می کند و به بازار سیگنال خرید می دهد باید پاداش نقدشوندگی خود را بگیرد. توجه بیشتر و انجام اقدامات جدید در خصوص تعریف بازار ساز در بورس تهران الزامی به نظر می رسد.

باید توجه داشت وظیفه نهاد ناظر بازارسازی و یا بازارگردانی نیست این امر برعهده عوامل بازار انجام می شود. نهاد ناظر باید ابزارهای نظارتی خود را تقویت کند تا در کنار حضور بازارسازان قوی به سمت ایجاد تعادل در در بازار سرمایه کشور حرکت کنند.

البته باید توجه داشته باشیم در شرایطی که قیمت جهانی نفت، سنگ آهن، فولاد و پتروشیمی کاهش پیدا کرده و صنایع مختلف درگیر مشکلات درونی خود هستند از کمبود نقدینگی رنج می برند و ابهام پیرامون مذاکرات هسته ای وجود دارد طبیعی است که شاخص بورس دچار سردرگمی شود و در سرازیری حرکت کند.

بهرشکل، با دقت در روند شاخص بورس از ابتدای سال تا کنون به راحتی کمبود نقدینگی و سردرگمی بازار قابل مشاهده است. در این بین اخبار مثبت کم اثر شده و تصمیمات و دخالتهای جدا از عوامل بنیادی به بازار جهت می دهند. به نظر می رسد این وضع تا مشخص شدن تکلیف مذاکرات در یازده تیر به همین منوال پیش برود.

منبع: اقتصادنیوز/28 اردیبهشت 1394